答其他回答（3条）

• 圆滚滚的小城堡 问答领域知识达人 2026-08-07 03:05:49

  债券实际发行价格的计算公式有两种：

  一种是分期付息，到期还本，

  另一种是按年计息，到期一次还本并付息，分别如下：

  分期付息的债券：发行价格=每年年息*年金现值系数+面值*复利现值系数。

  到期一次还本并付息的债券：发行价格=到期本利和*复利现值系数。

  债券的发行价格（Bond issuing price），是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。

• 牛贝贝 问答领域知识达人 2026-08-07 03:05:49

  1、该债券为分期付息，到期还本债权。

  2、由于该债券期间较长，所以在计算实际价格时要考虑资金时间价值的影响。

  3、实际价格由两部分构成，每期的债券利息，以及最后还本金额。

  4、债券利息每年固定支付，故满足年金现值的计算方法，直接拿每年的金额乘以普通年金现值系数得到；而到期时的面值，则用复利现值系数计算得到。就是书上那个公式的含义。

• 鲸起万物生 问答领域知识达人 2026-08-07 03:05:49

  这个很好理解的。

  你这样看啊，假如这个公司发行债券，我们去购买。那么，我们是如何判断这个价格的？按照我们的思维，最起码这个价格应该不能低于回报吧！那么，换个角度，从发行方来考虑，发行的价格也不能高于付出的本金和利息吧。

  所以，通过博弈，最后的发行价格只能等于债券的回报，也就是债券未来现金流量的现值。

  本案例中，5年期到期还本，分期付息。0.7835是5年期的福利现值系数。

  4. 3295是5年期的等额年金现值系数。

  你查一下表格：（P/S，5%，5）=0.7835；（P/A，5%，5）=4.3295.

  题目中的计算过程，其实就是计算未来现金流的现值。