问期权价格包括哪些方面的价值构成

相关释义：

期权价值

俗话说，“一分钱，一分货。”美式期权比欧式期权有“提前行使权利”的优势，所以投资者也多付近1.5%的期权费。在价内的期权比在价外的期权要贵，因为概率在发生作用。当投资者买进期权（无论是买权还是卖权）时，实际上他们是在买一定时间内希望会发生作用的概率。买权反映价格上动的概率，卖权反映价格下动的概率。期权的价值主要是由以下两种价值组成的：

期权价值=内涵价值+时间价值

期权的内涵价值，指的是期权价格中反映期权敲定价格与现行期货价格之间的关系的那部分价值。就多头期权而言，其内涵价值是该现行期货价格高出期权敲定价格的那部分价值。如果期货价格低于或等于敲定价格，这时期权的内涵价值就为零，但不可能为负值；就空头期权而言，其内涵价值是该现行期货价格低于期权的敲定价格的那部分值。如果期货价格高于或等于敲定价格，这时，期权的内涵价值为零。空头期权的内涵价值同样不能为负值。

期权的时间价值指的是期权的时间价值。例如，一笔多头期权的期权价格为9，敲定价格为78，当时的期货价格为75，那么，该笔期权的内涵价值为3，即78—75，而时间价值为6，即9—3。期权的时间价值既反映了期权交易期内的时间风险，也反映了市场价格变动程度的风险。在期权的有效期内，期权的时间价值的变化是一个从大到小、从有到无的过程．一般而言，期权的时间价值与期权有效期的时间长短成正比。

内涵价值：期权的实际价值，即概率。

时间价值：期权投资者为投资期权而进行融资的成本。

如果现货价格＝$27 1/2，9月的American Online Put＠3O＝$3 1/8，那么，3 1/8＝21/2＋5/8( OV＝IV十TV)；

9月的America Online Put＠25＝$1/2，那么，1/2=l/2（OV＝TV）；

10月的Aericar Online Put＠25= $13/8，那么，13/8=13/8（OV=TV）。

可以看出，价内的期权至少等于它的内涵价值；价外的期权只有时间价值，而且时间越长，价值越大，因为融资需要的成本也越高。

期权的价值主要是由以下两种价值组成的：

期权价值=内涵价值+时间价值

内涵价值是立即执行期权合约时可获取的利润。

对于买权来说，内涵价值为执行价格低于期货价格的差额。

对于卖权来说，内涵价值为执行价格高于期货价格的差额。

时间价值是指期权到期前，权利金超过内涵价值的部分，即期权权利金减去内涵价值。

一般来说，在其它条件一定的情况下，到期时间越长，期权的时间价值越大。

随着期权到期日的临近，期权时间价值逐渐衰减。在到期日，期权不再具有时间价值，期权价值全部为内涵价值。