由于可转债是一种企业债券具有债权的属性,同时,可转债又有期权的属性。因此,可转债的价格由债权价格和期权价格两部分组成。按照期权定价的方式不同,可转债定价的理论方法可以分为BS方程、二叉树模型和蒙特卡罗模拟等等。可转债债权价格是由可转债的久期、票面利率和风险等因素综合决定的。一般来说,可转债离到期日越近可转债的债权价格越接近发行面值,可转债发行时的票面利率越高则债权价格越高,发行债券的公司风险则与可转债价格成正比。而可转债的期权价格是目前正股价格和转股时正股的预期价格共同决定的。一般投资者没有必要按照专业的期权公式进行可转债理论价值的精确计算,只须把正股价格除以转股价格后乘100即可近似地计算出可转债的理论价格。在通常情况下,可转债正股价格高于转股价且股价处于上升通道时,可转债价格也会随之不断上涨。而在弱市行情中,可转债价格会随着正股价格的回落而下跌,因此可转债的期权价格与正股的走势紧密相关。
问可转换债券发行价格如何确定
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