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无风险资产,是指没有任何风险或者风险非常小的资产,具有一定的保障而不承担任何冒险性的固有资产,它的标准差为0,实际收益率将永远等于期望收益率。
严格地讲,绝对无风险的资产是不存在的,但为研究的方便,我们通常把中央政府发行的债券作为无风险资产的代表。道格拉斯·R·爱默瑞将美国政府的90天国库券看作无风险资产,因为美国国库券在发行90天内发生违约的风险是可以忽略不计的。部分学者认为长期国债是无风险资产的最佳代表,因为短期国库券不仅面临因利率上升而损失的利率风险,也未考虑长期通货膨胀的影响。
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